金属交易商正为下一次大规模供应紧缩做好准备
文章来源：   发布时间:2022-01-19    点击：

 

　　2021铝和锌在全球范围内的矿山和冶炼厂的生产量激增，但在全球物流网络中混乱不堪，引发了需求激增。在铜和锡方面，伦敦金属交易所（LME）的库存水平在挤压中暴跌，导致现货价格在疯狂交易中创下纪录。

 

　　交易员们现在正关注新一波的供应威胁和库存萎缩的迹象。本周，镍期货价格飙升至十年来最高水平，可立即获得的金属溢价飙升，引发了人们对供应紧缩迫在眉睫的担忧。由于持续的能源危机，欧洲的锌和铝生产受到限制，而中国的金属工厂正忙于确保冬季奥运会的蓝天。

 

　　全世界几乎所有的产品、制造过程或基础设施都在一定程度上依赖于有色金属。价格上涨和供应减少将加剧制造商和消费者以及政府在流感大流行后扩大基础设施支出的成本通胀。

 

　　贸易巨头托克集团（Trafigura Group）首席执行官杰里米威尔（Jeremy Weir）周三在一次会议上表示：“全球各地的库存都处于关键水平，价格也开始反映这一点。我们开始看到消费者觉醒，认识到存在的问题。

 

　　从锌产量的暴跌到中国镍的牛市，以下是交易员和分析师正在关注的金属市场的一些大趋势：

 

　　镍挤压

 

　　在锡和铜去年大幅缩水后，库存减少和现货价格飙升表明，镍可能是下一个热点。

 

　　伦敦金属交易所（LME）追踪的仓库库存已连续51天下降，这是自2000年以来最长的一次下降。现货和LME三个月期期货价格之间的价差表明，买家正争先恐后地获得剩余的金属。

 

　　上一次库存达到这一水平是在2019年，当时顶级供应商青山集团大幅削减了储备，促使LME进行调查。

 

　　这一次，上海期货交易所的供应状况也在恶化，库存减少带来了同时挤压国内和国际市场的风险。中国贸易商已经开始涌入，对上海期货交易所镍期货合约的未平仓单较11月的低点增加了两倍多，推动价格在此期间上涨逾10%。LME镍价周三上涨4.4%，至每吨22745美元，创2011年8月以来最高水平。

 

　　花旗集团（Citigroup Inc.）金属分析师奥利弗·纽金特（Oliver Nugent）在伦敦通过电话表示：“如果你已经做多了，恭喜你。如果你想卖空，我赞扬你的勇敢。”

 

　　不断加深的赤字

 

　　在锌和铝方面，欧洲能源价格飙升对产量的打击尤为严重，为赤字迅速加深奠定了基础。

 

　　欧洲LME的仓库现在几乎空无一物，买家为获得该地区的现货金属支付了越来越高的期货溢价，这表明该地区的现货金属短缺日益严重。

 

　　铜牛

 

　　尽管铜市场自10月份前所未有的紧缩以来有所缓解，但多头认为，导致去年反弹至历史高点的供应紧张状况远未结束。人们期待已久的可再生能源和电动汽车需求激增将有助于支撑价格，任何矿产量低于预期的迹象都可能引发进一步反弹。

 

　　上海期货交易所（Shanghai Futures Exchange）铜库存接近2009年以来的最低水平，这增加了中国陆上铜市场受到挤压的风险，类似于去年国际市场的情况。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）预计，油价将在12个月内从目前的约10000美元升至每吨12000美元。

 

　　贝莱德公司（BlackRock Inc.）的埃维·汉布罗（Evy Hambro）周三在接受彭博电视台采访时表示：“我们看到，未来将面临越来越多的挑战，无论是品位下降、地理位置偏远、开采风险更高、水资源供应还是人员供应，都在供需缺口、巨额赤字和低库存的时期，任何的影响都将带来爆炸性的价格波动。”

 

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